El cobre sigue siendo el principal metal de exportación del Perú, pero su ritmo de crecimiento se mantiene moderado. En 2025, la producción alcanzó 2.8 millones de toneladas métricas finas, con un avance de apenas 1.2%, según cifras del Ministerio de Energía y Minas, tras haber registrado una caída de 0.7% el año previo. El desempeño refleja una expansión lenta en un contexto de alta relevancia global del metal.

Las expectativas del sector apuntaban a una aceleración del crecimiento con la incorporación de nuevos proyectos, entre ellos Tía María, desarrollado por Southern Copper Corporation en Arequipa. Sin embargo, el proyecto ha quedado en pausa por decisión del Gobierno, manteniendo la inversión en curso pero sin certeza sobre su entrada en operación.

Desde el Banco Central de Reserva del Perú, el tema ha sido observado con cautela. El gerente central de Estudios Económicos, Adrián Armas, señaló que se espera una pronta resolución del caso, destacando que la continuidad de la inversión no elimina la incertidumbre sobre su desarrollo futuro.

A esta situación se suma la paralización temporal de otros proyectos relevantes, como Zafranal, de Teck Resources, que decidió reordenar sus actividades en el sur del país. A ello se añade la postergación de la inversión en Yanacocha Sulfuros, anunciada previamente por Newmont Corporation, lo que refleja un escenario de ajustes en la cartera cuprífera.

Este contexto contrasta con un entorno internacional de precios elevados. El cobre ha mantenido cotizaciones por encima de los niveles de años anteriores, lo que normalmente incentivaría una expansión más agresiva de la producción. Sin embargo, el Perú no estaría capturando plenamente ese ciclo favorable.

En lo que va de 2026, el precio promedio del cobre se ha ubicado por encima de los registros de 2025 y 2024, reforzando la percepción de una oportunidad parcialmente desaprovechada. Este diferencial entre precios altos y crecimiento limitado ha sido señalado por analistas como un punto de atención para el sector.

En términos operativos, la producción acumulada en los dos primeros meses del año alcanzó 449,519 toneladas métricas finas, con un crecimiento de 2.9%. El resultado estuvo explicado principalmente por un grupo reducido de grandes compañías que concentraron el desempeño positivo del sector.

Entre ellas destacan operaciones como Compañía Minera Antamina, Minera Las Bambas, Minera Antapaccay y Shouxin Perú, que lograron incrementos relevantes, mientras que la mayoría de productores registró caídas en comparación con el mismo periodo del año anterior.

El análisis territorial también muestra un comportamiento desigual. La producción de cobre se concentra en 15 departamentos mineros, pero en la mayoría de ellos se observaron contracciones, mientras que solo unas pocas regiones lograron sostener el crecimiento, evidenciando una base productiva heterogénea.

Finalmente, la cartera de proyectos mineros enfrenta un proceso de redefinición. Sin iniciativas como Tía María y Zafranal en el horizonte inmediato, el país depende de un grupo limitado de inversiones de gran escala, varias de las cuales tienen cronogramas que se extienden hasta la próxima década. En este escenario, el desafío no solo es mantener la producción actual, sino asegurar condiciones que permitan destrabar nuevos proyectos en un entorno global cada vez más competitivo.