En los últimos días, Southern Perú (Grupo México) presentó varios proyectos de inversión en el país y, de manera simultánea, envió a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) su último reporte financiero correspondiente a 2025. Los resultados reflejan un año sólido para la operación peruana del grupo.

La subsidiaria cerró el ejercicio con una ganancia neta de US$ 2,029.2 millones, un crecimiento del 39% frente a los US$ 1,454.7 millones obtenidos en 2024. Según el reporte, este desempeño se sustentó en un mayor volumen de ventas de cobre (+0.4%), plata (+16.6%) y molibdeno (+12.2%), además de precios internacionales más favorables para estos metales.

El impulso se acentuó en el último trimestre. Entre octubre y diciembre de 2025, la utilidad neta alcanzó US$ 574.6 millones, más del doble de los US$ 240.0 millones registrados en el mismo periodo de 2024. Este salto se explicó por mayores ventas de plata (+2.6%) y molibdeno (+30.6%), junto con un contexto de precios especialmente positivo: el cobre subió 20.9% en la Bolsa de Metales de Londres (LME), la plata se disparó 73.7% y el molibdeno avanzó 5.3%. Estos factores fueron parcialmente compensados por un leve retroceso en el volumen de ventas de cobre (-1.1%).

El entorno internacional jugó un papel clave en estos resultados. En el cuarto trimestre de 2025, el precio promedio del cobre aumentó 20.9% en la LME y 22.0% en el COMEX, mientras que la plata registró un alza interanual de 73.7% en el mercado estadounidense. El molibdeno también mostró mejoras significativas en sus cotizaciones, impulsando los márgenes de la compañía.

En el balance anual, los precios continuaron beneficiando a la minera. El cobre promedió incrementos de 8.7% en la LME y 14.2% en el COMEX, mientras que la plata y el molibdeno subieron 41.6% y 3.8%, respectivamente. Este contexto permitió que las ventas netas del cuarto trimestre alcanzaran US$ 1,501.8 millones, un incremento de US$ 362.5 millones frente al mismo periodo de 2024, impulsadas por mayores volúmenes de plata y molibdeno, así como por cotizaciones más altas.

En el acumulado del año, las ventas totales sumaron US$ 5,247.6 millones, superando los US$ 4,604.6 millones de 2024. Este aumento de US$ 643 millones respondió tanto a un mayor volumen comercializado —cobre (+0.4%), plata (+16.6%) y molibdeno (+12.2%)— como a precios más altos en los mercados internacionales.

Desde el frente operativo, la producción de cobre minado en el cuarto trimestre alcanzó 226.5 millones de libras, 8.2 millones más que en el mismo periodo de 2024, gracias a mejores leyes de mineral y recuperaciones en Toquepala, junto con un ligero incremento en Cuajone. Sin embargo, la producción anual de cobre minado cerró en 906.4 millones de libras, por debajo de las 913.0 millones de 2024, debido a menores leyes y recuperaciones en distintas operaciones.

Los subproductos tuvieron un desempeño positivo: la producción de molibdeno llegó a 33.0 millones de libras, 3.5 millones más que en 2024, mientras que la plata cerró el año con 5.7 millones de onzas, manteniendo niveles similares al ejercicio anterior, aunque con un repunte notable en el último trimestre.

En términos de costos, el cuarto trimestre registró un costo de ventas de US$ 582.4 millones, ligeramente inferior al mismo periodo del año previo, debido a menores gastos laborales y ajustes en inventarios. En el total anual, el costo de ventas ascendió a US$ 2,193.0 millones, explicado por mayor consumo de inventarios, materiales de mantenimiento y mayor participación de personal.

La sólida generación de flujo también se reflejó en pagos al Estado y retornos a accionistas. Durante el cuarto trimestre, Southern Perú pagó US$ 276.8 millones en impuestos y regalías, mientras que el total anual fue de US$ 870.3 millones. La operación generó US$ 2,300 millones en efectivo por actividades operativas en 2025, permitiendo inversiones por US$ 928.2 millones y desembolsos de financiamiento de US$ 1,414.2 millones, incluidos US$ 1,335.7 millones en dividendos.

La fortaleza financiera respaldó el avance de la cartera de proyectos de crecimiento. Tía María, en Arequipa, alcanzó un 24% de avance con US$ 790 millones comprometidos, proyectando una producción de 120,000 toneladas anuales de cátodos de cobre. Otros desarrollos como Los Chancas (Apurímac) y Michiquillay (Cajamarca) continúan en evaluación y desarrollo, con recursos estimados significativos y potencial impacto económico y social a largo plazo.