La minera peruana Minsur, integrante del Grupo Breca, reportó una reducción en su producción de estaño refinado y oro durante el primer trimestre de 2026. Sin embargo, el fuerte incremento en el precio internacional del estaño permitió a la compañía mejorar significativamente sus ingresos y resultados financieros respecto al mismo periodo del año anterior.

Entre enero y marzo, la producción de estaño refinado alcanzó las 8.314 toneladas, lo que representó una caída de 3% frente al primer trimestre de 2025. La empresa explicó que este descenso estuvo asociado a menores leyes de estaño en el concentrado procesado en la fundición de Pisco y a una menor recuperación metalúrgica en sus operaciones.

En la unidad minera Pucamarca, ubicada en Tacna, la producción de oro retrocedió 19% hasta 10.147 onzas. Según Minsur, el resultado respondió principalmente al agotamiento progresivo de reservas y a un menor volumen de mineral tratado durante el periodo. En tanto, en la operación San Rafael, la principal mina de estaño de la compañía, la producción de estaño contenido disminuyó 2%, situándose en 6.096 toneladas.

La menor producción también tuvo impacto en los costos operativos. El cash cost por tonelada de estaño refinado aumentó 7% interanual, hasta US$7.751, debido a mayores gastos en servicios y mano de obra, además de la reducción en los volúmenes procesados. En Pucamarca, el costo directo por tonelada tratada se elevó considerablemente como consecuencia de la fuerte caída del mineral procesado.

A pesar de estos resultados operativos, la compañía logró mejorar sus indicadores financieros gracias al comportamiento favorable del mercado del estaño. Las ventas trimestrales ascendieron a US$342,9 millones, lo que representó un crecimiento de 17% frente al mismo periodo de 2025. Minsur explicó que el principal factor detrás de este incremento fue el aumento de 53% en el precio realizado del estaño.

El EBITDA alcanzó los US$226,8 millones, con un crecimiento interanual de 28%, mientras que el margen EBITDA mejoró de 60% a 66%. Asimismo, la utilidad neta llegó a US$162,3 millones, muy por encima de los US$29,1 millones registrados un año antes. Incluso excluyendo efectos extraordinarios y diferencias de cambio, la utilidad neta ajustada se ubicó en US$103 millones, reflejando un avance de 20%.

Durante el trimestre, Minsur destinó US$11,3 millones a inversiones de capital, principalmente en proyectos vinculados a San Rafael, como obras de drenaje y la construcción de una nueva relavera. Paralelamente, los gastos en exploración y desarrollo crecieron 97%, hasta US$26,8 millones, impulsados por mayores campañas exploratorias en proyectos de estaño y estudios orientados a ampliar el crecimiento futuro de sus operaciones.