Codelco presentó sus resultados del primer trimestre de 2026 en un contexto marcado por precios favorables para el cobre y sus subproductos, aunque acompañado de una menor producción propia. La estatal chilena logró mejorar significativamente sus indicadores financieros gracias al entorno de mercado, pese a enfrentar desafíos operacionales en varias de sus divisiones.

Durante los primeros tres meses del año, la producción propia alcanzó 272 mil toneladas métricas finas (tmf), lo que representa una caída de 8,1% respecto al mismo período de 2025. Si se considera además la producción atribuida de El Abra, Anglo American Sur y Quebrada Blanca, el total llegó a 300 mil tmf, un 7,5% menos que las 324 mil toneladas registradas un año antes.

El desempeño operacional mostró comportamientos dispares entre las divisiones. Radomiro Tomic incrementó su producción en 12%, alcanzando 71,6 mil toneladas gracias a mejores leyes en minerales oxidados y mayores envíos de sulfuros a la concentradora de Chuquicamata. Por su parte, Salvador elevó su producción en 80%, hasta 11,7 mil toneladas, impulsado por la puesta en marcha y avance operacional del proyecto Rajo Inca.

En contraste, El Teniente, Ministro Hales, Chuquicamata, Gabriela Mistral y Andina registraron retrocesos frente al mismo trimestre del año anterior. El Teniente continuó afectado por las restricciones derivadas del accidente fatal ocurrido en julio de 2025, mientras que Chuquicamata enfrentó menores disponibilidades de mineral, Ministro Hales sufrió una baja en las leyes, Gabriela Mistral realizó mantenciones programadas y Andina registró una menor alimentación de mineral a planta.

La menor producción tuvo un impacto directo sobre los costos. El costo directo C1 aumentó 10%, hasta 231,8 centavos de dólar por libra, influido por el fortalecimiento del peso chileno, menores volúmenes producidos y mayores gastos en materiales, servicios y mantenimiento. En tanto, el costo neto a cátodo (C3) subió 6,3%, alcanzando 397,5 centavos de dólar por libra.

A pesar de estos desafíos, los resultados financieros reflejaron una mejora sustancial. El EBITDA llegó a US$ 2.143 millones, un incremento de US$ 795 millones respecto al primer trimestre de 2025, equivalente a un crecimiento de 59%. El alza se explica principalmente por el mejor precio internacional del cobre y por el favorable desempeño de subproductos como el molibdeno.

Los aportes al Estado chileno también mostraron una fuerte expansión. Entre excedentes, Ley Reservada y Royalty Minero, Codelco entregó US$ 430 millones al Fisco, cifra que representa un aumento de 94% frente al mismo período del año pasado. Asimismo, la utilidad consolidada atribuible a la compañía alcanzó US$ 290 millones, casi cinco veces superior a los US$ 60 millones obtenidos en el primer trimestre de 2025.

“Estos resultados reflejan un trimestre operacionalmente exigente, donde la compañía debió enfrentar restricciones productivas, menores leyes y mayores costos. Nuestro foco está puesto en fortalecer la continuidad operacional, la seguridad, el control de costos y asegurar una generación de excedentes sostenible para el Estado de Chile”, afirmó Rubén Alvarado, presidente ejecutivo de Codelco.

En materia de crecimiento, los proyectos estructurales continúan avanzando. La primera fase de la infraestructura de continuidad de Chuquicamata Subterránea alcanzó un avance de 92%, mientras que los proyectos Andes Norte y Diamante, en El Teniente, registraron progresos de 81% y 55%, respectivamente. En Salvador, Rajo Inca llegó a un avance total de 95% y continúa su etapa de ramp-up, con la meta de alcanzar su capacidad de diseño durante 2027.

El trimestre también estuvo marcado por hitos estratégicos para la compañía. Entre ellos destacan la aprobación ambiental del proyecto Desarrollo Futuro División Ministro Hales, con una inversión de US$ 2.800 millones; una exitosa colocación de bonos por US$ 1.250 millones; acuerdos de colaboración con Neuvol para la valorización de neumáticos mineros, así como memorandos de entendimiento con Schneider Electric y Microsoft para impulsar iniciativas de automatización, inteligencia artificial y transformación digital. Además, el Plan Minero Conjunto entre Andina y Los Bronces completó las autorizaciones regulatorias necesarias para avanzar en su implementación, consolidando una de las alianzas más relevantes de la minería chilena reciente.