La ministra de Minería, Aurora Williams, junto a la vicepresidenta ejecutiva (s) de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), Claudia Rodríguez, presentaron el Informe de Tendencias del Mercado del Cobre correspondiente al cuarto trimestre de 2025, documento que entrega proyecciones de precio, oferta y demanda del metal para los años 2026 y 2027.
En la instancia, la ministra Williams informó que Cochilco ajustó al alza su estimación del precio promedio del cobre para 2026, elevándolo a US$ 4,95 la libra, superando la proyección previa de US$ 4,55. Para 2027, en tanto, se anticipa la consolidación de un ciclo de precios altos, con un valor promedio estimado de US$ 5,00 la libra.
La secretaria de Estado explicó que este escenario responde principalmente a una persistente escasez del metal, derivada de una oferta inestable y episodios recurrentes de estrechez de suministro, especialmente en concentrados de cobre. Esta condición ha impulsado mayores primas por entrega inmediata, incrementando la volatilidad del mercado.
No obstante, Williams advirtió que los actuales niveles récord del precio no deben interpretarse como un equilibrio permanente ni como un contexto libre de riesgos, ya que se trata de un mercado tensionado donde perturbaciones acotadas pueden generar fuertes fluctuaciones tanto en los precios como en las primas spot.
Por su parte, Claudia Rodríguez señaló que, desde el punto de vista de los fundamentos, el soporte principal del mercado se observa en el balance de cobre refinado. Para 2026 se proyecta un déficit moderado, relevante no tanto por su magnitud sino porque coincide con inventarios en niveles críticos en zonas de alta demanda. En 2027, el balance retornaría a un cuasi equilibrio, aunque sin garantizar holguras suficientes si la reposición de inventarios compite con el consumo corriente.
Rodríguez destacó además que la demanda por cobre se ha diversificado más allá de los sectores tradicionales, impulsada por el crecimiento de la Inteligencia Artificial y la infraestructura de centros de datos, que requieren hasta cinco veces más cobre que las instalaciones convencionales. A ello se suma la fuerte inversión en redes eléctricas, configurando un piso de precios más alto y resiliente, aunque en el corto plazo las cotizaciones seguirán influidas por factores financieros, macroeconómicos y geopolíticos.
En cuanto a las proyecciones físicas, el informe estima que la producción mundial de cobre alcanzará 23,73 millones de toneladas en 2026 y 25 millones en 2027, mientras que la demanda global llegaría a 28,4 y 29,2 millones de toneladas, respectivamente. Chile mantendría su liderazgo con cerca del 24% de la producción mundial, y el mercado mostraría un déficit de 238 mil toneladas de cobre refinado en 2026, seguido de un leve superávit de 51 mil toneladas en 2027.
